Dlhopis vydaný priamo štátom prostredníctvom štátnej pokladnice nie je rizikom pre verejné financie ani pre občanov. Napriek tomu sa k nemu vláda správa mimoriadne opatrne, akoby išlo o okrajový alebo potenciálne problematický nástroj. Táto opatrnosť však nie je technickou nevyhnutnosťou. Je výsledkom konkrétnych politických rozhodnutí – a rovnako konkrétnej politickej […]

Ako by mohol vyzerať slovenský model dlhopisov pre ľudí? Ministerstvo financií a ARDAL by sa museli zbaviť vplyvu lobistov. Slovensko na dlhopisy pre ľudí má všetky predpoklady – technické, právne aj inštitucionálne. Problém nie je v tom, že by sa to nedalo. Problém je v tom, že konkrétni politici to nevedia presadiť. Návrh slovenského modelu, ktorý: chráni verejné […]

Slovensko nie je prvá krajina, ktorá rieši otázku: má štát financovať svoj dlh aj priamo cez vlastných občanov? Rozdiel je v tom, že: inde to berú ako strategický nástroj, u nás ako riziko pre banky. Pozrime sa na tri porovnateľné krajiny. Poľsko: dlhopisy pre ľudí ako štandard Poľsko má dlhopisy pre občanov už desaťročia. Nie ako experiment, ale ako trvalú súčasť […]

Slovenské domácnosti držia na účtoch desiatky miliárd eur, ktoré im reálne znehodnocuje inflácia. Štát zároveň hľadá stabilné a lacné financovanie. Dlhopisy pre ľudí by mohli byť trojitou výhrou:finančnou emancipáciou občanov, domácim pilierom štátneho dlhu a férovou konkurenciou pre bankové vklady. Namiesto systému však dostávame len gesto. 500 miliónov eur […]

Keď štátna agentúra otvorene povie, že obmedzuje objem dlhopisov pre občanov, aby „nebol ohrozený bankový sektor“, nejde o technické rozhodnutie. Ide o politickú voľbu. Otázka teda neznie, či to ide inak. Otázka znie: prečo sa to nerobí inak. Čo znamená „ARDAL v spolupráci s bankami“ V praxi to znamená: 1. Banky sú distribútori predaj cez ich pobočky a systémy, […]